aktionärsbrief

AKTIONÄRSBRIEF

Sehr geehrte Damen und Herren

Züblin kann auf ein erfreuliches 1. Halbjahr per 30. September 2022 zurückblicken. Vermietungserfolg, eine weitere Reduktion bei den Verwaltungskosten sowie die Wertzunahme des Portfolios um CHF 1.6 Mio. (+0.7%) trugen zum guten Halbjahresergebnis bei. Daraus resultiert ein Gewinn von CHF 3.4 Mio. (+70.0%) bzw. CHF 1.02 pro Aktie. Trotz dem durch geopolitische Einflüsse und die einsetzende Zinswende herausfordernden Wirtschaftsumfeld ergibt sich dank guter Standort- und Mieterqualität für das Züblin Portfolio eine positive Perspektive für den weiteren Verlauf des Geschäftsjahrs 2022/23.

Gute Ertragslage – Positives operatives Ergebnis zum Halbjahr

Das laufende Geschäftsjahr 2022/23 zeigt in allen relevanten Kennzahlen eine gute Entwicklung. Der Gewinn vor Marktwertveränderung erreichte CHF 2.1 Mio. und lag damit rund 30% über dem Vorjahr (CHF 1.6 Mio.). Ausschlaggebend hierfür waren Vermietungserfolge des Vorjahres, die zu einer Steigerung des Betriebserfolgs aus Vermietung um rund 8% auf CHF 4.1 Mio. führten sowie die Reduktion von Verwaltungskosten um 13% im Zusammenhang mit der Umsetzung personeller Massnahmen im Vorjahr.

Die Neubewertung des Liegenschaftsportfolios führte zu einer Marktwertveränderung von CHF 1.3 Mio. (Vorjahr: CHF 0.5 Mio.). Dabei stützte, trotz gestiegenem Zinsumfeld, der anhaltend starke Verkäufermarkt die tiefen Renditeerwartungen der Investoren und somit auch die Aufwertung. Die erwirtschaftete Nettomietertragsrendite liegt mit 3.7% (Vorjahr: 3.8%) weiterhin auf einem attraktiven Niveau.

Züblin schliesst das 1. Halbjahr mit einem Gewinn von CHF 3.4 Mio. Dieser liegt um 70% über dem Vorjahr. Die Rendite auf das eingesetzte Eigenkapital erhöhte sich von 3.0% im Vorjahr auf 5.0%. Der Konzerngewinn für das 1. Halbjahr entspricht einem Gewinn pro Aktie von CHF 1.02 (Vorjahr CHF 0.61).

Zum Portfolio – Erfolgreiche Flächenvermarktung

In der Berichtsperiode nahm der Wert des Züblin Portfolios leicht von CHF 225.1 Mio. auf CHF 226.7 Mio. zu (+0.7%). Annualisiert beliefen sich die Mieterträge auf CHF 8.9 Mio. (31.03.2022: CHF 9.1 Mio.). Aufgrund der überwiegend indexierten Mietverträge für Büroflächen ist nicht zu erwarten, dass sich die einsetzende Teuerung auf den Betriebserfolg aus Vermietung per Ende des laufenden Geschäftsjahrs wesentlich auswirken wird. Die gewichtete durchschnittliche Vertragslaufzeit (WALT) des Gesamtportfolios bestehend aus sechs Liegenschaften beträgt 3.1 Jahre.

Neuvermietungen und diverse Vertragsverlängerungen mit langjährigen Stammmietern trugen dazu bei, die Mieterqualität im Portfolio weiter zu festigen. So verlängerte im Berner Objekt Morgenstrasse eine seit dem Umbau der Liegenschaft am Standort ansässige Versicherungsagentur den Mietvertrag um weitere sechs Jahre. Vollvermietung wurde im Geschäftshaus Torre in Baden erreicht. Im Objekt Gewerbestrasse 12/12a in Egg zeigte die aktive Vermarktung von kleineren Flächen guten Vermietungserfolg. Zudem wird im Objekt ein zur qualitativen Steigerung des Flächenangebots ausgearbeitetes Projekt ab Anfang 2023 umgesetzt.

Auf Basis einer Analyse der CO₂ Emissionen des Züblin Portfolios wurden die relevanten Energie-Kennwerte und Verbrauchsdaten ermittelt. In einem nächsten Schritt erfolgt die Festlegung und Formulierung der Züblin Nachhaltigkeitsziele.

Wir analysieren datenbasiert und handeln zukunftsgerichtet 

Nachhaltigkeit bedeutet weit mehr als der bewusste Umgang mit Ressourcen

Im anhaltend schwierigen Marktumfeld konzentriert sich Züblin weiterhin auf selektive Investitionen in Büroliegenschaften an zentralen Lagen, in ihren angestammten Kernmärkten – das heisst, der Fokus liegt primär auf dem Heimmarkt Schweiz. Damit hält Züblin an den bestehenden Anlagekriterien unverändert fest. Ziel bleibt es, dass Liegenschaften nur dann angekauft werden, wenn sie das Portfolio nachhaltig ergänzen und langfristig die Schaffung von Mehrwert gewährleisten.

Solide Bilanz – LTV 29.3%

Die Bilanzsumme belief sich am 30. September 2022 auf CHF 232.0 Mio. mit einer soliden Eigenkapitalquote von 58.9% (31.03.2022: 59.2%). Der Net Asset Value (NAV) je Aktie steht bei CHF 41.19. Nach erfolgter Ausschüttung von CHF 1.00 an die Aktionäre im Juni 2022 liegt dieser leicht über dem Wert per 31. März 2022 (CHF 41.17).

Das Immobilienportfolio wurde zum Ende des Halbjahres mit CHF 226.7 Mio. bewertet. Fünf der sechs Anlageliegenschaften sind mit einer im März 2029 auslaufenden Rahmenfinanzierung im Umfang von CHF 100.0 Mio. finanziert. Diese ist per Bilanzstichtag in Höhe von CHF 66.0 Mio. (31.03.2022: CHF 67.0 Mio.) in Anspruch genommen. Daraus ergibt sich eine Belehnungsrate (LTV) von 29.3% (31.03.2022: 29.7%).

Ausblick

Für den weiteren Verlauf des Geschäftsjahrs 2022/23 stehen bei Züblin die Festlegung von Massnahmen zur Reduktion der CO₂-Emissionen sowie die Umsetzung von Projekten zur Steigerung der Attraktivität des Flächenangebots im Fokus. Der vom Verwaltungsrat und der Geschäftsleitung vertretene disziplinierte Ankaufsprozess soll die Zielsetzung, Wachstum ausschliesslich durch Zukäufe strategiekonformer, nachhaltig zur Schaffung von Mehrwert beitragenden Immobilien zu realisieren, auch weiterhin prägen. Flankierend verfolgt Züblin Möglichkeiten, über Zusammenschlüsse mit kleineren Portfolios Wachstum zu erzielen.

Dr. Wolfgang Zürcher

Präsident des Verwaltungsrats

Roland Friederich

CEO / CFO